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　　国内有FXCG黄金期货吗2024年山西省能源工作会议要求1.上周上证指数相接八天上涨并重回3000点以上，单周上涨4.8%。投资者往还感情连续改良，上周日均成交金额逾越9000亿元，北向资金单周净流入逾越100亿元，是相接第边际净流入。经验相接拉升后，现时指数已触及主要压力位，后续根本面和量能的配合将是行情接续的合节。

　　2.邻近两会稳伸长策略预期抬升，主题财经委员会召开第四次聚会，恳求鼓励新一轮大界限筑立更新和消费品以旧换新。邦常会针对更大举度吸引和运用外资、防备化解地方债务危机做出新摆设。邦务院邦资委召开主题企业人工智能专题促进会。

　　3.海外方面，美联储颁发1月议息聚会纪要，无数美联储官员以为正在更有信念通胀会达标前不适合降息，叠加1月美邦通胀数据超预期，前期投资者较为乐观的降息预期受到造止。

　　4.结论及睹地：上周首要指数放量反弹，大强小弱格调接续，IF、IH强于IC、IM，现时名望指数生计短期压力，本周可以显露调理，合怀合节名望对象抉择与成交撑持，IF2403参考3527压力，3330撑持，中期庇护逢低偏众睹地。

　　1.据SMM调研，节后处于累库周期，首周社会库存量加添6万余吨至16.23万吨，略不足预期；节后大片面于下周元宵节后正式开工，合怀元宵节后消费苏醒力度。

　　2.上周沪伦比值修复，进口窗口掀开。周内美联储降息预期再次弱小，叠加LME高库存水准对锌价撑持削弱；邦内来看，节后第一周下逛需求渐渐收复，叠加邦内宏观气氛转好提振商场感情，沪锌走势相对偏强，沪伦比值有所修复，估计3月份进口锌量或有加添。

　　3.结论及睹地：后续合怀下逛消费苏醒力度及累库景况，创议逢低备货。本周主力合约参考运转区20000-20800元/吨。

　　周详陈诉点击：【迈科锌周报】累库周期，合怀下方本钱撑持丨2024.02.26

　　1.讯息面：上周内商场讯息显示印尼镍矿RKAB审批发扬如故迂缓，原料端供应偏紧，印尼本地冶炼厂向菲律宾询价购矿抬升菲律宾矿价，推升镍不锈钢本钱；上周尾声据商场讯息印尼RKAB审批速率又有所加快，商场对矿端的焦急有所降低；印尼镍策略众边后续需接续维持合怀。另有上周美邦总统吐露安置周五出台对俄罗斯的宏大造裁计划，商场预期可以涉及金属，激发商场忧愁俄镍供应；但周末讯息显示美邦新造裁并未涉及俄镍，此前的商场焦急降温。印尼格林美002340）湿法中央品项目根蒂工程已杀青，安置6月出手三条产线分批投产并于年内年内扫数投产完，共6.3万镍吨/年；且其与印尼MDK协作的3万吨金属镍/年产能的湿法中央品项目将于9月告竣运转；估计印尼增量将连续显露。

　　2.根本面：根本面来看，社会库存连续累库，镍市供应过剩仍然，前期偏低的估值正在盘面大幅反弹后得以修复。矿端偏紧带头纯镍本钱撑持抬升，后期接续合怀印尼策略，商场此前的感情回落伍，或带头盘面再回根本面，盘面或显露小幅回落。

　　4.合怀事宜：海表里宏观变化、纯镍供应节律、印尼菲律宾镍策略、地缘政事变化等。

　　周详陈诉点击：【迈科镍&不锈钢周报】海外讯息扰动盘面，跟进印尼镍矿配额进度丨2024.02.26

　　1.讯息面：上周内商场讯息显示印尼镍矿RKAB审批发扬如故迂缓，原料端供应偏紧，印尼本地冶炼厂向菲律宾询价购矿抬升菲律宾矿价，推升镍不锈钢本钱；上周尾声据商场讯息印尼RKAB审批速率又有所加快，商场对矿端的焦急有所降低；印尼镍策略众边后续需接续维持合怀。另有上周美邦总统吐露安置周五出台对俄罗斯的宏大造裁计划，商场预期可以涉及金属，激发商场忧愁俄镍供应；但周末讯息显示美邦新造裁并未涉及俄镍，此前的商场焦急降温。

　　2.根本面：下逛渐渐出手复工复产，现货商场下逛阶段性补库，成交转好首要出今朝原料商场讯息之后。节后第一周现货商场虽有涨价但幅度略不足期货商场，基差渐渐修复。矿端偏紧抬升不锈钢本钱，后期接续合怀印尼策略，库存高位中期合怀下逛复产后实践需讨情况是否有削价去库必要带来轰动区间内逢高偏空的可以。

　　3.结论及睹地：轰动，等候轰动区间内逢高偏空的思道。不锈钢主力参考13500-14300。

　　1.提供端：春节后第一周全邦产量环比小幅伸长0.77%，首要源自决产地新疆地域的产量增量。西南地域开工庇护位子，局部企业安置4月安排再开工。新疆地域利润仍较好带头本地分娩主动，且全邦库存连续累积供应压力较大。

　　2.需求端：假期功夫众晶硅和有机硅分娩根本牢固，铝合金厂片面放假，节后逐渐复工。节后第一周众晶硅产量环比伸长1.55%，有机硅产量环比伸长0.25%。据百川盈孚，下逛厂家原料库存不众，跟着元宵节后下逛进一步复工投产，对工业硅有进一步的需求。总体看，节后上下逛均进一步复工，但现货商场成交偏少，片面商业商压价，现货价值小幅下调，工业硅厂库和口岸库存均连续累库，仓单高位予以商场压力，但期货价值偏低位总体轰动为主。

　　1.讯息面：上周中先有商场讯息传江西宜春地域近期或将因环保题目局限无法得当照料锂渣的企业开工，且安置两会后对宜春环保查验，江西主旨锂盐厂仍按安置检修和分娩，对其暂无实践影响；后又有财联社记者吐露“全豹有渣产出的锂盐厂阻止开工”等讯息为假讯息。待至周五尾声商场再传江西环保事宜，据媒体报道主题环保督察组或将于三月进驻江西，打开境遇整顿一共排查。商场忧愁影响本地工场分娩，短期感情带头盘面再次上行。

　　2.根本面：上周锂价抬升后利润收复，且陪同春节后工场分娩收复，上周产量环比大增27.54%，环保查验是否会影响分娩及影响众少均有不确定性。现货商场固然锂盐厂挺价心态稠密但下逛立场无数留神，现货价值仅小幅抬升。元宵节后下逛逐渐开工复产，进入淡季尾部出手验证旺季预期，产能过剩未治理的布景下追高不宜中期逢低偏众旺季预期。

　　4.合怀事宜：矿端提供变化、新能源汽车策略变化、下逛分娩安置变化、终端商场讯息等。

　　1.上周（02.19-02.23）贵金属价值体现瓦解，满堂体现为再三轰动。周度COMEX黄金上涨1.00%报收于2045.8美元/盎司，COMEX白银下跌2.13%报收于22.975美元/盎司。

　　2.上周美邦经济数据依旧牢固偏强，泉币策略宽松预期依旧受到压造，受此影响美债利率偏强运转，美元指数经验前期疾速上涨后轰动略有调理。

　　3.欧元区方面数据体现纷歧，造造业PMI指数下行、任职业PMI指数修复，德邦客岁四时度GDP环比下跌，陷入本领性没落。但欧洲央行同样开释不急于降息的论调，吐露降息可以正在美联储手脚之后。受此影响，虽然欧元区数据体现偏弱，但上周欧元仍实行小幅上行。

　　4.总体而言，美联储年内降息宽松根本无争议，美联储官员预测的年内降息概率正在3次安排。商场对美联储的降息概率，从岁首的预测每次聚会都降息，到今朝预测6月份安排出手降息，从岁首到今朝经验了降息预期回摆的经过。这个经过中，贵金属价值轰动略有向下调理。目前商场预期固然略超美联储预期，但根本上切近，因此贵金属价值体现出韧性。本周连续合怀新一轮的美邦经济数据体现，以影响近期泉币策略预期走向。

　　5.结论及睹地：估计贵金属轰动偏强思道。沪金2404合约短线合约短线.合怀事宜：美邦经济数据进一步偏强。

　　周详陈诉点击：【迈科宏观经济及贵金属周报】美联储连续打压降息预期，贵金属高位轰动丨2024.02.26

　　1.提供：五大钢材产量795.7万吨（-8.36），螺纹产量191.95万吨（-0.19），热卷产量305.18万吨（-10.43）。产出回落切近尾声，后续将出手逐渐复产，届时合怀产出伸长速率及去库水准。

　　2.需求：五大钢材外需586.58万吨（+107.96），螺纹外需68.67万吨（+39.35），热卷外需265.82万吨（-1.12）。节后各项目出手逐渐开工，但目前仅处于起步阶段，从本周出手开工数目将出手加添，要点合怀后续对筑材端需求的拉动。

　　3.库存：五大钢材库存2312.37万吨（+209.12），螺纹库存1180.04万吨（+123.28），热卷库存427.86万吨（+39.26）。成材库存如故处于伸长形态，后续合怀复工阶段库存去化速率。

　　4.估值：Mysteel统计唐山钢坯出厂价值3520元/吨，均匀含税完整本钱3764元/吨，损失244元/吨。螺纹高炉均匀损失216.23元/吨，电炉损失268.27元/吨。现时钢材陪同原料价值回落，因为满堂处于损失产出形态，铁矿、双焦近期跌幅大于钢材。

　　5.结论及睹地：淡季阶段陪同原料一同走弱，近期合怀复工阶段外需收复景况；螺纹主力合约3680-3750，热卷主力合约3800-3870。

　　周详陈诉点击：【迈科玄色金属周报】短期仍弱势，合怀复工后钢材需求收复 2024.02.26

　　1.提供：上周环球发运2603.7万吨（-442.8），此中澳洲发运1410.1万吨（-315.6），巴西668.4万吨（-82），非主流发运525.2万吨（-45.2）；此中澳洲发往中邦数目为1033万吨（-528.5）。铁矿发运有明显回落但满堂仍处于寻常震动区间内，提供端相对庇护牢固。

　　2.需求：钢厂铁水产量223.52万吨/日（-1.04），节后铁水产量显露预期外降低，但跟着后续钢厂产出收复，铁水产出将从新收复。但从目前水准来看，本年铁水产出不足客岁水准，且铁矿满堂需求还需合怀后续钢材端的产出水准。

　　3.库存：45港口岸库存13603.39万吨（+455.55），粗粉库存9956.22万吨（+260.37），口岸储存较好，上周加快伸长，估计本年口岸库存将明显超越客岁高点1.43亿吨。钢厂方面，进口矿库存9530.96万吨（-37.51），处于牢固形态，后续有必定补库需求，但紧库存景况如故好于客岁。

　　4.结论及睹地：铁矿近期庇护偏弱，合怀后续成材需求收复景况；铁矿主力合约合怀860一线.合怀事宜：铁水产出转折，节后项目开工景况。

　　1.需求：铁水产量略有下滑，现时处于较低名望。钢厂利润较差，复产节律较慢，需求端连续承压。现时短流程利润较好，长流程钢厂利润较差，原料端压力较大。截至2月23日，日均铁水产量223.52万吨（-1.04）；螺纹钢实践产量191.95万吨（-0.19）；钢厂节余率24.68%（-0.86）；247家钢铁企业高炉产能运用率83.59%（-0.38）；高炉开工率75.63%（-0.74）。

　　2.提供：第三轮提着陆地，焦企利润较差，片面焦企损失减产，焦炭产量下滑，估计短期内将低位运转。截至2月23日，全样本焦化厂焦炭日均产量64.29万吨（-0.6），230家独立焦化厂产能运用率69.8%（-0.76）；247家钢厂焦化厂日均产量47.05万吨（+0），产能运用率87.48%（+0）。

　　3.库存：受雨雪气象影响，焦炭运输受阻，钢厂库存降低，焦企库存加添，口岸库存微降。截至2月23日，全样本独立焦化厂库存135.07万吨（+23.52）；247家钢厂库存639.49万吨（-19.09）；四大口岸焦炭总库存162.4万吨（-5.9），焦炭总库存936.96万吨（-1.47）。247家钢厂样本焦化厂库存可用天数12.7（-0.31）。

　　1.需求：铁水产量略有下滑，现时处于较低名望。钢厂利润较差，复产节律较慢，需求端连续承压。现时短流程利润较好，长流程钢厂利润较差，原料端压力较大。截至2月23日，230家独立焦化厂库存总量1001.33万吨（-184.96），可用天数为14.55天（-2.7），对应焦煤日耗为68.06万吨(-0.76）；247家钢厂库存为872.26万吨（-24.9），可用天数为13.94天（-0.4），折算日耗为62.55万吨（-0.02）；合计日耗为130.62万吨（-0.78）。

　　2.提供：上周煤矿供应彰着收复，估计将很速收复至寻常水准。2024年山西省能源办事聚会恳求，以煤炭稳产保供为根蒂，高站位兜底保证能源安好。意味着后续尽管举办安好查验但也会保供，对煤炭产量影响不大。截至2月23日，洗煤厂日均产量49.53万吨（+8.8）；110家洗煤厂开工率58.8%（+10.18）；洗煤厂原煤库存237.59万吨（+11.26）；精煤库存109.11万吨（-2.03）。

　　3.库存：受雨雪气象影响，焦煤运输受阻，焦企钢厂首要以破费本身库存为主，库存均彰着降低。截至2月23日，口岸库存合计219.93万吨（+13.61）；247家钢厂库存845.09万吨（-27.17）；全样本独立焦化厂焦煤库存1061.5万吨（-167.13）；焦煤总库存2331.98万吨（-180.69）。230家独立焦化厂炼焦煤可用天数12.6天（-1.95）；247家钢铁企业炼焦煤库存可用天数13.51天（-0.43）。

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