第一白银网美FXCG原油期货国内甲醇生产高位运行_FXCG交易资讯

admin 2025-02-12 16:54

　　第一白银网美FXCG原油期货国内甲醇生产高位运行1、周度油价重心一直下挫，内盘代价明显强于外盘，个中WTI 3月即期合约收盘至71美元/桶，周度跌幅3.73%。布伦特4月合约收盘至74.66美元/桶，周度跌幅为2.37%。SC2503周五夜盘以607.2元/桶收盘，节后SC主力合约小幅上涨0.23 %。

　　2、跟着对俄罗斯、伊朗制裁的加厉，中东市集升水大幅上涨。个中美邦总统周二光复了对伊朗的 “最大压力”举动，此举旨正在将伊朗的出口降至零。这正在很大水平上提振中东现货市集人气，大部门终端用户试图寻找沙特等邦度的即期装运的原油供应情形，而且推迟采购原油现货。中邦和印度的石油公司亲近合怀伊朗原油的供应情形。月初沙特阿美将3月输往亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价上调2.40美元/桶，明明高于市集先前预期的2美元，创下自2022年8月往后的最大单月涨幅。

　　3、美邦对中邦商品加征合税，中邦采纳相对应反制设施，对美邦进口的原油加征10%合税。简直影响来看，美邦出口的原油以轻质低硫原油资源为主，这类原油正在环球替换油种较众，从中东到欧洲到西非均有。采购美邦原油的中邦企业重要是中石化，而中石化其旗下的中联化是环球最大的原油进口商，进口原油来历地和油种选项丰厚，调整本领较强，不会对其寻常运营及炼厂临蓐组成影响。海合数据显示，自2020年往后，我邦自美邦的原油进口量有较明明的擢升，个中2020年的进口量高达1976万吨，占总尽量的3.64%，随落伍口占比基础正在2%相近。2024年中邦进口美邦原油963.84万吨，占原油进口总量的1.74%。从后续进口源的替换来看，美邦的原油进口可能自中东等市集来补足，但邦内关于能源进口来历的不确定性的忧虑将提升邦内SC的订价，所以咱们估计市集将展现内强外弱的外示。

　　4、库存方面，EIA数据显示，截止1月31日当周，包罗战术储存正在内的美邦原油库存总量8.18854亿桶，比前一周增加891.4万桶；美邦贸易原油库存量4.2379亿桶，比前一周增加866.3万桶；美邦汽油库存总量2.51088亿桶，比前一周增加223.3万桶；馏分油库存量为1.1848亿桶，比前一周降低547.1万桶。原油库存比昨年同期低0.85%；比过去五年同期低5%；汽油库存比昨年同期高0.04%；比过去五年同期略高%；馏分油库存比昨年同期低7.13%，比过去五年同期低12%。SC原油可交割库存为620.3万桶，个中中油邦际大连节减95.1万桶卡塔尔海洋油。从仓单冲突上看，一方面是刊出成为现货流入地炼，注脚地炼原料展现吃紧的方式未改。

　　5、邦内地炼开工率明显降低，至2月6日山东地炼开工率43.64%，较年头下跌9.57%，同比下跌12.93%，创2020年4月往后的新低。2025年往后，邦内独立炼厂常减压安装新增停工炼厂4家，降负荷炼厂6家，涉及耗费产能1750万吨/年。进入新一轮计价周期，原油代价下跌，零售价下调概率较大，主营炼厂开工率有所擢升，地方炼厂负荷存正在进一步降低预期。需求方面，春节假期后，汽油花费后存正在刚需补货需求，支柱汽油交投氛围尚可。现在工矿、基筑等行业开工仍处低位，刚需外示低迷，但跟着需求好转预期巩固，市集仍有适度备货需求。估计邦内炼厂利润存正在革新空间。

　　6、跟着俄罗斯能源新一轮制裁的推行，从北极和远东油田和临蓐集群向亚洲运输俄罗斯石油的船只、专用油轮和穿梭油轮多半受到了影响，邦内到港物品降低，令邦内地炼开工率展现大幅低于同期程度。传说俄罗斯正正在重组油轮对运往中邦的物品举办优先排序，为俄罗斯西部口岸原油出口办事的Aframax油轮现正在正转向俄罗斯远东-中邦航路、综上来看，无论是美邦对中邦、加南大、墨西哥加征合税的影响，依旧对俄罗斯、伊朗能源制裁的进一步深化，都令能源的供应发生不确定性，更加是原油的邦际交易流碰面对新方式。从邦内来看，供应端的安谧性受到寻事，所以咱们以为现在较为确定的逻辑是油价的外里价差或一直走扩，同时可能合怀下炼厂裂解利润向上修复的空间。

　　1、供应方面：1月新加坡从西半球采纳约160-180万吨低硫，低于12月的220-240万吨。1月来自中东和俄罗斯倾向的船货供应安谧，但是1月下旬美邦对俄罗斯能源行业实践制裁，高硫原料供应收紧。因为东西方套利窗口紧闭，估计2月来自欧洲的套利船货流入量将较1月节减20万吨支配。同时，受美邦对俄罗斯能源行业实践制裁的影响，2月高硫燃料油市集预期集体供应趋紧。

　　2、需求方面：据邦度统计局数据显示，2024年1-12月中邦燃料油产量为4369.7万吨，同比下跌18.55%；1-12月我邦共进口燃料油2923.74万吨，同比扩大3.71%；1-12月我邦出口燃料油总量正在2027.42万吨，同比扩大1.82%；1-12月外观消费量同比降低14.96%至5266.02万吨。

　　3、本钱方面：本周中美互加合税策略扰动市集，我邦对美邦原油进口依赖度较低，对原油加征10%合税后，我邦进口美邦原油本钱将扩大7美元/桶支配，但我邦原油集体展现进口来历众样化的特质，估计合税关于我邦集体原油进口和炼厂开工影响不会太大。需求贯注的是，美邦政府本轮的合税策略中对加拿大和墨西哥能源产物征收合税也激励了对环球原油供应和交易流向扰动的忧虑。合税的实践一方面会扩大加拿大WCS对美邦WTI的贴水，另一方面也会提升中西部炼厂所需的重质油本钱，从而低重其利润率，并最终通过制品油代价的上涨再度推升通胀程度；中永远角度也存正在对环球原油需求增速的负面效应。短期来看，此前制裁的影响正在收紧油轮运力的同时也推升了运费，扩大了邦内原油的进口本钱；另外中邦对美邦原油的加征合税策略之下，纵然集体影响较小，但叠加制裁带来的原料进口不确定性或将推升内盘刹那强于外盘。

　　4、战术意见：本周，邦际油价波动下行，新加坡燃料油市集坚持安谧。低硫方面，过去几周东西方套利窗口处于紧闭状况，估计2月流入新加坡的套利船货将比1月节减约20万吨，更加是来自巴西的物品明明节减。高硫方面，美邦加码对伊朗和俄罗斯制裁后，高硫燃料油供应明显收紧，1-2月来自伊朗与俄罗斯的高硫燃料油出口仍然明明下滑；另外，制裁导致油轮运力收紧，运费的擢升也扩大了燃料油运输本钱，或进一步收紧高硫燃料油供应。需求方面船燃加注和炼化需求刹那疲软。估计正在供应收紧之下短期LU-FU价差或以支持低位为主。

　　1、供应方面：据百川盈孚统计，2月邦内炼厂沥青排产盘算190万吨，环比1月排产盘算节减10万吨，环比下跌5%，同比扩大11万吨，同比上升6%；本周邦内沥青厂安装总开工率为27.16%，环比上升2.71%，较节前1月27日上升0.56%。原料端需求合怀消费税抵扣策略的调节，依照隆众资讯统计最新市集音问来看，估计抵扣比例将降低50%-60%，对地方炼厂来说，本钱方面估计将上升200-600元/吨，利润空间受到必定挤压。

　　2、需求方面：春节时代下逛开工基础停息。据隆众资讯统计，截至2月4日，本周邦内沥青54家企业厂家样本出货量共21.8万吨，环比降低27.2%；邦内改性沥青69家样本企业改性沥青产能诈欺率降为0，环比节前降低2.8%，同比降低1.2%。

　　4、战术意见：本周，邦际油价波动下行，沥青期现代价外示相对偏强。节后北方市集部门炼厂沥青继续光复临蓐，供应程度有擢升或许；2月终端需求尚未启动，贸易库存或一直累库，沥青代价集体向上空间有限。但商量到地炼进口燃料油税改带头本钱扩大，产量扩大幅度有限，现在固然仍然开头累库可是绝对程度仍位于偏低程度，产量低位之下估计库存压力不会太大。对代价存正在底部支柱，估计短期沥青代价外示会相对原油更为坚挺，可商量裂解价差修复战术。

　　1、供应端，依照泰邦海合最新颁发的数据显示，泰邦2024年12月份自然胶出口量为40.29万吨（含乳胶及同化胶、乳胶未折干），环比扩大1.5万吨，涨幅3.87%，同比增加14.69%。2024年泰邦累计出口自然427.59万吨，同比节减12.87万吨，下跌2.92%，累计跌幅收窄。

　　2、需求端，上周（1月24日-30日）邦内轮胎企业半钢胎开工负荷为22.32%，本周（1月31日-2月6日）邦内轮胎企业半钢胎开工负荷为29.01%，较上周走高6.69个百分点，较昨年同期走低13.22个百分点。?上周（1月24日-30日）山东轮胎企业全钢胎开工负荷为8%，本周（1月31日-2月6日）山东轮胎企业全钢胎开工负荷为20.01%，较上周走高12.01个百分点，较昨年同期走高0.23个百分点。节后大都半钢胎企业正在正月初六（2月3日）前后继续复工，全钢胎企业集合正在初六（2月3日）至初八（2月5日）复工，复工前期处于装备预热阶段，初八、初九支配轮胎产物继续下线%，同比下滑27.7%。

　　3、库存：截止02-07，天胶仓单18.256万吨，周环比扩大17280吨。往还所总库存19.2244万吨，周环比扩大1200吨。截止02-07，20号胶仓单6.0984万吨，周环比扩大9676吨。往还所总库存6.4613万吨，周环比扩大5645吨。截至2025年1月26日，中邦自然橡胶社会库存131.6万吨，环比扩大4.7万吨，增幅3.7%。中邦深色胶社会总库存为76.4万吨，环比扩大5%。中邦淡色胶社会总库存为55.2万吨，环比增1.9%。

　　4、集体来看，邦内海南产区、西双版纳产区停割，泰邦产区支持寻常时令性外示。泰邦原料烟片、杯胶仍支持相对代价高位，高位的原料代价希望一直刺激割胶行径。邦内轮胎厂商继续复工，开工负荷稳步回升，节中轮胎库存累库幅度不大。天胶社库一连累库，橡胶代价短期波动走势。合怀邦际宏观交易气氛对商品联动性。

　　PX：本周PX代价波动上涨，至周五绝对代价环比上涨2.4%至886美元/吨CFR。截至2月7日，中邦PX开工负荷为86.2%，较上期（1.24）降低0.8%。亚洲PX开工负荷为78.2%，较上期（1.24）降低0.2%。PX安装改观：盛虹炼化400万吨安装周中负荷小幅降低；日本ENEOS 一条35万吨安装按盘算1月底泊车检修45天；韩邦GS一套40万吨安装2月初泊车检修，重启不决；印尼TPPI 78万吨PX安装1月初因故泊车，1月底2月初重启。PX节中开工转化不大，集体开工处积年高位程度，2月开头福佳大化安装盘算内负荷下调，周内盛虹炼化PX安装因前道安装窒碍而负荷小幅下滑，下逛PTA检修也较少，供需维稳。后续合怀美征合税对原油的影响，短期供需冲突不大下PX代价扈从本钱震荡。PTA：截至2月7日，PTA开工负荷为80.5%，较上期（1.27）抬升0.8%。PTA安装转化：1月下逸盛宁波3线成。截至本周五，发轫核算邦内大陆区域聚酯负荷正在81.7%相近，周环比扩大3.1%。PTA供应持稳，下逛聚酯安装节后重启当中，聚酯工场PTA库存一连累库，洪量现货进入交割库，PTA的仓单量也正在一连累积。节后物流光复，需求重启，对TA的流畅结果有所扩大，后期对TA代价有必定支柱。合怀美加征合税后续发扬。MEG：截至2月6日，中邦大陆区域乙二醇集体开工负荷正在76.92%（环比1.23上升3.78%），个中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷正在75.1%（环比1.23降低0.38%）。2.5华东主港区域MEG口岸库存约67.2万吨相近，环比上期（1.26）扩大12万吨。截至本周五，发轫核算邦内大陆区域聚酯负荷正在81.7%相近，周环比扩大3.1%。下周起环氧下逛工场将逐渐复产，远东联石化、三江石化、中化泉州、古雷石化等安装将继续举办产物切换，适度低重乙二醇负荷。聚酯需求光复仍需求工夫，乙二醇短期波动方式，远月预期供需去化。

　　1、供应：PE方面本周中韩石化检修安装重启，于是产能诈欺率展现小幅扩大态势，下周暂无重启和新增检修盘算，估计产量转化不大。PP方面本周福筑结合老线重启，抚顺石化二线、泉州邦亨等安装开车，使得聚丙烯均匀产能诈欺率上升，下周无新增检修盘算，但不消弭安装临停，估计聚丙烯均匀产能诈欺率正在78%相近。

　　2、需求：PE方面本周终端需求市集往还相对岑寂，估计大都企业正月十五前后光复临蓐。PP方面除BOPP行业开工较节前大幅下滑、注塑行业开工延续安谧以外，其余行业继续复工复产，安装开工均有差别水平上涨。估计正月十五往后，下逛企业将基础光复临蓐，行业开工逐渐擢升。

　　3、库存：春节时代期炼厂寻常临蓐，可是下逛工场众停工放假，物流运输也基础停息，以是上逛库存堆集幅度较大，社会样本堆栈库存也较大幅堆集，下周下逛工场未全部开工，估计库存仍将由小幅上涨。

　　4、原料：布伦特原油现货代价环比降低2.68%至75.65美元/桶，石脑油代价环比降低1.60%至658.78美元/吨，乙烷代价环比上升0.18%至3542.50元/吨，动力煤代价765.00元/吨，代价环比上升0.08%至2652.25元/吨。

　　5、总结：基础面方面，供应端支持正在较高程度，可是需求正在节后光复较为慢慢，于是库存或许仍将支持小幅增加，直到下逛寻常复工复产才会转为降库趋向。可是本年春节时代库存程度反而低于昨年同期，而下逛库存程度不高，估计跟着下逛复产，补库需求推进之下，聚烯烃代价或小幅上涨。

　　1、供应：聚氯乙烯企业开工率环比上升0.28%至82.14%，个中电石法开工率环比上升1.01%至83.08%，乙烯法开工率环比上升2.49%至77.88%；安装检修耗费量环比降低1.23%至10.34万吨；总产量环比上升0.27%至47.55万吨，个中电石法产量环比上升1.01%至35.15万吨，乙烯法产量环比降低1.75%至12.40万吨。

　　2、需求：下逛企业开工率0.00%，个中管材开工率0.00%，型材开工率0.00%；产销率环比降低27.88%至117.46%。

　　3、库存：总库存环比上升36.48%至90.74万吨，企业库存环比上升67.69%至43.24万吨，社会库存环比上升16.71%至47.50万吨。

　　4、原料：动力煤代价765.00元/吨，电石代价环比降低3.00%至2425.00元/吨，石脑油代价环比上升0.57%至8145.50元/吨，甲醇代价环比上升0.08%至2652.25元/吨。

　　5、总结：基础面方面，上逛厂家开工相对安谧，氯碱均衡之下检修较少，供应处于高位，而邦内管材和型材企业还未全部复工复产。库存估计仍有上升空间。归纳来看，基础面偏弱，但本年春节时代库存程度明明低于昨年同期，于是PVC代价或有回调，不倡议一直追空，合怀正在途物品抵达社会库存之后的数据以及下逛复产进度。

　　1、供应：邦内方面，本周宁夏有一套新增检修安装，另有久泰新资料、云南解化及山东一套安装减产，暂无前期检修及减产安装光复，于是产能诈欺率降低，产量低重。口岸方面，本周外轮到港30.56万吨（显性26.56万吨，非显性4万吨，个中江苏显性17.05万吨）；内贸船周期内填充5.40万吨，个中华东3.32万吨（含非显性1.58万吨），华南2.09万吨（一齐显性库区）。

　　2、需求：本周MTO安装运转安谧，部门安装负荷稍有震荡，开工率小幅增加，下周烯烃企业安装暂无盘算内调节，估计行业开工支持安谧。古代下逛安装开工逐渐回升，估计后续延续增加。

　　3、库存：本周春节假期时代临蓐企业安装众安谧运转，但高速限行运输受限，导致节中企业库存大幅累库。口岸方面，估计口岸到货及消费基础支持均衡状况，口岸甲醇库存震荡幅度不大，简直合怀外轮卸货速率及下逛拿货感情转化。

　　4、总结：供应端因为甲醇临蓐企业利润优秀，邦内甲醇临蓐高位运转，海外供应慢慢从低位回升，但前期发运不高，估计近期到港量有所降低。需求端MTO暂无新增检修盘算，开工率支持安谧，古代下逛开工慢慢回升。归纳来看，海外供应逐渐企稳，邦内产量支持高位，需求展现稳中回升的态势，到港量降低布景之下，口岸和内地库存或将逐渐进入降低通道，但本年春节时代库存程度明明高于昨年，估计甲醇代价支持波动走势，合怀华东MTO安装检修盘算实践情形。

　　1、市集：春节假期后纯碱代价走势偏弱，截至2月7日收盘主力05合约报1454元/吨，周度跌幅2.68%。

　　2、现货市集：春节假期之后纯碱现货市集走势同样偏弱，2月7日沙河区域重碱交易自提代价1429元/吨，较假期前结果一个往还日下跌32元/吨。

　　3、供应：纯碱供应程度支持同比最高位运转，且仍正在扩大。截至2月6日的一周，纯碱周度产量72.65万吨，较1月23的一周擢升0.58万吨，增幅0.8%。2月下旬至3月内蒙远兴、江苏井神、河南金山等企业盘算检修，再加上环保成分扰动，届时纯碱供应或有所降低。

　　4、库存：春节假期往后纯碱企业库存累幅较高，压制市集心态。截至2月6日纯碱企业库存184.51万吨，较春节前增幅高达29.07%。现在纯碱企业库存再创同期史籍新高，后期企业也仍面对浩瀚的去库压力。

　　5、需求：春节前重碱下逛浮法玻璃、光伏玻璃产线仍有冷修，压制重碱刚需花费程度。截至2月7日下逛浮法玻璃、光伏玻璃日熔量区分为15.62万吨、8.02万吨，二者区分较节前降低1200吨/天、900吨/天。其它，春节前中下逛补库力度强劲透支节后采购需求。目前轻碱下逛尚未全部复工，碱厂节后订单状况也相对偏弱。元宵之后下逛企业或逐渐光复临蓐，届时纯碱消费程度将有所光复。

　　6、环保：周五市集宣扬新一轮能耗局限策略将出台的音问，对盘面走势供给较强支柱。目前音问有待进一步验证，且尚未对纯碱供应发生骨子性影响。但若环保策略落实，纯碱上逛合成氨及纯碱临蓐都将受限。同时，纯碱下逛行业也将受到环保限产影响，届时需合怀环保策略对上下逛的影响力度。

　　7、意见总结：春节假期之后纯碱市集面对的是供增、需减状况，累库趋向或将一连，基础面压力仍偏高。2月中下旬之后部门企业检修带头供应降低、3月初紧要集会策略预期、宏观感情回暖预期以及能耗音问扰动等外部成分都将给市集供给支柱，届时合怀基础面与外围成分能否共振。受制于基础面压力过大，纯碱趋向性上涨概率偏低。合怀纯碱安装检修动态、需求苏醒情形、库存趋向及环保动态。

　　1、期货市集：春节假期后尿素期货代价偏弱波动，截至2月7日收盘主力05合约报1731元/吨，周度跌幅1.93%。

　　2、现货市集：假期之后尿素现货市集同样偏弱运转，截至周五，山东区域市集代价1620元/吨，河南区域市集代价1630元/吨，二者均较假期前结果一个往还日下跌30元/吨。

　　3、供应：春节假期往后尿素供应程度一直擢升，但周五山东某厂突发不测，节减当天尿素供应。截至2月7日尿素日产量18.96万吨，较1月24日的19.2万吨降低1.25%。该窒碍企业已光复临蓐，且后续仍有其他企业一连复产。若无突发事项影响，则尿素日产或将于本月中下旬冲破20万吨。

　　4、库存：假期时代尿素库存一直擢升，一方面是受供增需减影响，另一方面则是受春节时代物流运力降低影响。截至2月5日尿素企业库存174.59万吨，较春节前的一周擢升31.10万吨，增幅21.67%。现在尿素企业库存处于2020年往后的史籍新高，后期企业面对浩瀚的去库压力。

　　5、需求：假期之后尿素需求光复慢慢。一方面，现在北方气温偏低，隔断春耕用肥旺季时光尚早，且节前备货相对优裕，农业需求跟进慢慢。另一方面，下逛工业临蓐众于元宵节之后一切光复，局限当下尿素刚需的同时支柱异日需求回暖预期。本周复合肥、三聚氰胺行业开工率区分为26.34%、65.68%，二者区分较1月底擢升4.34%、持平。3月之后邦内春耕自南向北逐渐张开，届时尿素将迎来一年中最大的用肥旺季周期。

　　6、储存货源：节后部门期现商套保货源流入市集，压制现货代价。3月之后淡储货源也将继续投放市集，一直向现货市集填充供应，届时尿素市集压力将进一步擢升。

　　7、邦际市集：最新一轮印标东海岸最低报价427美元/吨，远高于邦内代价。因为我邦尿素出口依然受限，出口利润仍无法兑现。

　　8、意见总结：春节假期之后尿素市集面对高日产、高库存、弱需求等众方压力，异日市集同时还面对套保货源障碍、3月之后淡储货源投放等众方压力。好的方面正在于3月之后邦内春耕或自南向北逐渐张开，届时或对尿素需求存正在必定支柱。再加上周五往后部门厂家不测事变、能耗音问等扰动，市集忧虑尿素供应受限，从而带头期货市集感情回暖。短期基础面压力未明明缓解的情形下，尿素期货代价或仍以低位宽幅波动趋向为主，后期合怀日产是否受限、需求启动节拍、企业库存改观及环保动态。

　　1、期货市集：春节假期后玻璃期货代价走势偏弱，截至2月7日收盘主力05合约报1342元/吨，周度跌幅2.47%。

　　2、现货市集：假期之后现货市集走势偏强，截至2月7日邦内浮法玻璃市集均价1344元/吨，较节前结果一个事情日上涨17元/吨。

　　3、供应：假期前行业存正在产线万吨的低位，短期供应支柱一连增强。后期玻璃产线冷修和复产瓜代举办，但商量此前焚烧产线即将生产品，估计玻璃供应支柱力度或趋弱。

　　4、库存：假期时代玻璃现货成交放缓，物流运力降低，节后玻璃库存累幅超预期。截至2月6日玻璃库存6014.4万重箱，较节前一周擢升38.72%，增幅创四年来最高程度。后期企业奈何化解高库存值得合怀。

　　5、需求：节后玻璃需求光复慢慢，深加工复产节拍偏缓，玻璃刚需一直受到压制。元宵之后深加工行业或逐渐复产，利于玻璃需求苏醒，但需合怀节拍题目。

　　6、终端：春节假期时代邦内30个大中都市商品房日均成交面积3.16万平方米，较2024年同期4.58万平方米降低31%。春节时代集体购房需求有所削弱，但一线都市外示较好，市集也对金三银四有所守候。3月初邦内紧要集会存正在策略支柱预期，合怀策略动态。

　　7、环保：周五市集宣扬新一轮能耗局限策略将出台的音问，对盘面感情供给较强支柱，但音问有待进一步验证。假若后期能耗策略出台，玻璃行动高耗能行业，正在产产能或再度受到局限，需亲近合怀环保合系动态。

　　8、意见总结：假期之后玻璃市集众空一直博弈，利众成分来自于日产低位、楼市限制回暖、宏观策略及环保预期，而利空成分来自于库存累幅超预期、下逛复工速率偏慢。基础面来看玻璃暂不具备趋向性行情，但短期环保音问扰动、策略预期及商品市集集体感情走上等成分或主导期货盘面走势。估计下周玻璃期价坚挺运转为主，合怀环保音问动态、玻璃日产改观、下逛行业开工情形。

　　1、期货市集：春节假期后烧碱期货代价走势回落，截至2月7日收盘主力05合约报3227元/吨，周度跌幅1.5%。

　　2、现货市集：假期尾声限制现货代价有所回落，但大都仍以上涨为主。截至2月7日山东32%离子膜碱代价1010元/吨，较假期后第一个往还日上涨10元/吨，折合干吨代价3156元/吨，盘面近月合约仍升水。

　　3、供应：本周20万吨以上周围烧碱企业产能诈欺率85.5%，周环比擢升0.4个百分点。烧碱周度产量82.05万吨，周环比擢升0.42%。纵然春节假期往后液氯代价一连下跌，但目前尚未影响氯碱企业开工及烧碱供应。下周3家氯碱厂存正在检修盘算，叠加周五往后能耗双控音问扰动，烧碱供应或有震荡。

　　4、库存：假期时代烧碱库存累幅较大，20万吨以上液碱样本企业厂库库存擢升幅度高达86.47%。库存区域间外示有所分解，除西南区域库存较节前持平外，其余区域库存均呈增加趋向。后期跟着下逛需求苏醒、出口订单兑现，估计烧碱库存压力将逐渐缓解。

　　5、需求：节后氧化行业对烧碱需求存正在刚需支柱，非铝下逛需求尚未全部光复。估计元宵之后烧碱刚需将逐渐光复至寻常程度，但同时也需合怀环保成分对氧化铝及其下逛电解铝的影响水平。

　　6、环保：周五市集宣扬新一轮能耗局限策略将出台的音问，目前尚未对烧碱供应及市集感情发生支柱。音问有待进一步验证，但烧碱行动三高行业，一朝环保策略出台，烧碱供应或将受到局限。

　　7、总结：春节假期后烧碱期货代价强势状况有所温和，但现货偏紧状况尚未全部缓解，区域间外示或有分解。低库存区域代价希望一直上扬，但高库存区域代价存正在回调压力。其它，近月合约受仓单压制略显偏弱，但05合约仍面对阶段性供需错配或许，再加上后期环保及能耗音问扰动，烧碱中永远仍可行动众配选拔。合怀烧碱基差改观倾向、氯碱安装检修情形、环保动态及其对烧碱及下逛行业的影响。